在新三板火热劲十足的状态下，不知道是否有人关注到一个问题，那就是其实绝大多数新三板挂牌企业是没有融到资的。

既然拿不到钱，那么问题就来了，为什么还有这么多企业排队上新三板，这个火爆背后是否有问题？

1行业投研力量不足

金融行业里有钱的就是土豪，有钱才能投资，看似是一句废话，但却是实实在在的真理。钱在谁手里，在基金手里、在投资人那里。

然而投资人非常傲娇，想要他们松松口袋需要有一个强有力的理由。还记得A股市场的国家队么，那才是土豪。

制造理由的人是研究机构，但是搞研究的却“嫌弃”新三板肉少，不愿意花人力物力去研究。当然研究机构也是有苦衷的——“我们做新三板都Cover不掉成本，还怎么做呐。”

你看，没人研究自然就没人愿意买单，大主顾不来，连开张都难。

2董秘等高管缺位

这里说的董秘可不是董事长秘书，不要想歪，董秘可是堂堂正正的高管。作为董事会秘书，董秘的事并不轻松，要想怎么样提高市盈率、想怎么搞好股价，他必须深谙资本运作规律，从这个角度说这是一个掌握企业命运的人。

说到这，还要揭一个老板们的痛处：董秘很难内部培养，因为这些技能并不是每个人都会，或者说都有机会掌握到的——信息披露、规范公司运作、处理投资者关系、沟通联络监管部门都是很专业的。

董秘这么稀缺在新三板公司里更是难找，不少公司老板就抱怨：“刚做没几个月的董秘，还没搞定公司的事就被挖走了。”老板们那叫一个痛心。

3好公司供应不足

新三板是个投资市场，既然是市场那么也遵从一定的规律，供求关系就是其中一个。

新三板的门槛相比主板已经降低太多，然而门槛的降低并没有让更多优质的小公司到来，相反的90%上新三板的企业是一些基本“0交易”的僵尸公司。

好公司不多，自然吸引不了投资人的关注，钱也不会流过来，这其中原因值得包括监管方在内的参与者深深思考。

自新三板诞生伊始，就不断有人将其比喻为纳斯达克。

实际情况是这样的：纳斯达克始建于1971年，在这个市场上有4000-5000家公司挂牌，历经数十载，纳斯达克已经成为规模为8万亿美元的主流股票交易市场。

反观新三板，没多久就搞了6000家企业挂牌，数量上已经超英赶美，但质量就让人不知道如何去评论了。

也许正如纳斯达克高级副总裁罗伯特·麦柯奕说的那样：“我们纳斯达克跟新三板没有一点关系，我们跟新三板完全不一样，地位也没法相比。”

总之打铁还要自身硬，老板们做好业绩、把生意做好比什么都重要，如果急功近利上新三板，花了钱请会计师、律师不说，到最后恐怕也只能成为菜鸟投资人“练手”的对象。

4监管跟不上

许小年大家都知道，他一直是唱空那一方的他这样评价：“新三板不要审批制，随便谁愿意上就上，新三板骗子成群，我们都知道，良莠不齐，投资者自己去辨别，周瑜打黄盖，愿打愿挨。”

事实上，如果仔细去分析许的话，会发现他说的并没有错。

新三板对于投资人来讲有很多“坑”不得不值得注意。当类PE公司和泛金融公司在新三板疯狂圈钱的时候，客观上造成了这样一个事实，一个游离于证监会、银监会的金融群体正在形成，而这样的一个金融群体背后所蕴藏的风险自不必说。

在中国金融史上这种现象多次发生，而诈骗和圈钱跑路等违法行为更是数不胜数。钱都被骗走了，投资人吓都吓怕了谁还能融到资呢。

5缺乏客观估值

读者有时候搞不懂互联网公司的估值，现在咱把互联网公司先放一边，其实投资公司的估值也让人一脸懵。

在业界，有一家公司年净利润1700万而估值却高达60亿人民币，而这样的案例还很多。那么高的估值很容易让人认为里面有水分，而这些狐疑都会让投资人不敢投钱进去。

中国PE估值高，那么把眼界投出去看，大洋彼岸的美国是什么情况呢？据公开资料，在美国，PE翘楚黑石集团的市盈率保持在10余倍的规模，神奇的是其掌管的资金规模远大于现在的PE公司，钱多而且赚钱也多，而且因为市盈率不高也不会让人感觉风险大。这其中的道理就很值得挖掘，人家是怎么做的呢？

言而总之还是一句话，国内的企业需要学习的还有很多，需要走的路还很长。不忘初心，方得始终，希望新三板中也能诞生出谷歌微软这类跨国大企业。